引導M2和社融增速明顯高于去年 專家：還會降準降息

“明顯高于去年”為今年政府工作報告新提法。

新京報訊（記者 程維妙）5月22日，十三屆全國人大三次會議開幕，國務院總理李克強作政府工作報告。報告在重申“穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度”的基礎上，提出要綜合運用降準降息、再貸款等手段，引導廣義貨幣（注：M2）供應量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年。“明顯高于去年”為今年政府工作報告新提法，另一個新的提法是“創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，務必推動企業(yè)便利獲得貸款，推動利率持續(xù)下行。”專家認為，下一步降準降息還有空間。

對此，新網(wǎng)銀行首席研究員、中關村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼對新京報記者表示，4月M2同比增速達到11.1%，已經(jīng)明顯高于去年，接下來可能還會更高。而再次強調(diào)穩(wěn)健的貨幣政策，意味著我國貨幣政策不會像美國那樣實施量化寬松。

植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長、中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長連平對新京報記者表示，“引導廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年”的提法基本符合預期，4月信貸、社融增速已明顯改善，M2同比增速達到11.1%，預計之后還會進一步提升，可能會到12%上下，或者更高。社融增速相應地也要上去，可能會到13%-14%，都較去年的個位數(shù)增長有明顯提高。他進一步表示，不贊同近期市場上“貨幣政策要剎車”觀點，外部環(huán)境壓力增大、經(jīng)濟要保持平穩(wěn)運行、薄弱環(huán)節(jié)要獲得融資等，都需要融資規(guī)模進一步做上去。

中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林分析稱，“廣義貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速明顯高于去年”意味著還要進一步擴大貨幣供給，今年央行已經(jīng)進行過三次降準和逆回購、MLF（中期借貸便利）操作等工具降息，下一步降準降息還在預期范圍內(nèi)，市場對流動性不需要擔心。

談到降息降準的空間，連平分析稱，為了銀行更好地給市場經(jīng)濟讓利，比如逆回購、MLF（中期借貸便利）操作利率有可能進一步下行，且不排除存款基準利率在未來不久會有一定幅度下調(diào)的可能。

從存款準備金率看，今年央行已進行過三輪降準，目前大型銀行是12.5%，中小銀行9.5%，行業(yè)綜合加權平均水平為10.4%。連平認為，銀行業(yè)未來加權平均存款準備金率可能降到10%以內(nèi)。“發(fā)行特別國債和地方專項債都需要有人買，一個購買主體就是商業(yè)銀行。而銀行既要支持實體經(jīng)濟又要買債，在這種情況下，很可能進一步適當下調(diào)準備金率來配合特別國債和地方專項債的發(fā)行，幅度和頻率不會像前一陣子那么大。”連平稱。

對“創(chuàng)新直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，務必推動企業(yè)便利獲得貸款，推動利率持續(xù)下行”的要求，董希淼分析稱，之前出現(xiàn)過一些民企發(fā)債困難的情況，對此提供了一些債務支持融資工具，可能在這一方面會有創(chuàng)新。中國民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬認為，央行可以采取不同期限、擴大抵押品范圍、適度提高抵押率等方式，創(chuàng)新貨幣政策工具，向金融機構提供流動性支持，引導資金流向重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，實現(xiàn)寬貨幣向?qū)捫庞棉D化。

盤和林還強調(diào)，讓企業(yè)獲得貸款和推動利率持續(xù)下降的關鍵，還在于貨幣政策傳導機制的暢通，不排除監(jiān)管可能會通過窗口指導等方式引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，如果供應量到位了，但資金卻淤積在金融系統(tǒng)內(nèi)，反而可能有問題。

新京報記者 程維妙 編輯 王進雨 校對 陳荻雁