厚積薄發的指南針：研發投入大幅增加超8成，專業化與差異化"兩手都硬"助公司贏得市場

　　說起指南針，大家想必是如雷貫耳。指南針作為我國的四大發明之一，在中國歷史乃至世界歷史上都留下了濃墨重彩的一筆。而在資本市場上，有一家20多年以來專注向投資者提供服務的公司，它也叫指南針（全稱：北京指南針科技發展股份有限公司）。

　　指南針于2019年11月在創業板上市，主營業務是以證券工具型軟件終端為載體，以互聯網為工具，向投資者提供及時、專業的金融數據分析和證券投資咨詢服務；同時，公司基于自身在金融信息服務領域積累的客戶資源、流量入口及營銷優勢，積極拓展廣告服務業務和保險經紀業務。

　　2019年及2020年一季度增速明顯加快

　　4月29日，指南針披露了2019年年報及2020年一季報，數據顯示，2019年公司實現營收6.23億元，同比增長7.84%；實現扣非后凈利1.11億元，同比增長1.26%。分產品來看，金融信息服務營收貢獻最大，占總營收的92.46%，達5.76億元，對比去年同期增長8.65%；廣告服務貢獻7.42%營收，對比去年同期增長13.88%至4620萬元；保險經紀報告期內營收74.9萬元，占總營收的0.12%。

　　2019年，隨著國內 A 股市場活躍度回升，投資者對證券信息及投資咨詢的服務需求有所增加，同時公司立足于主營業務，加大研發投入，持續提升公司產品和服務品質，因此報告期公司銷售回款出現相應增長，營業收入較上年同期有所增長。報告期內，公司在深圳證券交易所創業板成功上市，宣傳推廣費用及管理費用較上年同期有所增加；公司對研發團隊進行擴充，加大研發投入，研發費用出現較大增長，因此營業利潤較上年同期有所下降。

　　2020年一季度，公司營收凈利雙雙出現爆發式的增長。數據顯示，2020年一季度公司實現營收1.53億元，同比增長189.82%；實現扣非后凈利2775.61萬元，同比增長158.23%。經營活動產生的現金流量凈額同比大幅增長136.37%。

　　2020年一季度，受新冠疫情的影響，全球證券市場包括國內A股市場均出現了較大波動，但本期國內A股市場總成交金額相較上年同期有明顯的放大，公司各類客戶的活躍度均有不同程度的提升，對本期業績有一定助力作用。

　　產品不斷升級，差異化助力公司贏得市場

　　在持續不斷研發和創新的推動下，20多年里，指南針不斷推出新的產品以適應新的需求。在1998年至2004年間，指南針推出中國第一款智能操盤系統，成為工具型軟件的代表。在2005年至2008年間，推出贏富數據系列產品，直觀揭示了主力真實持倉和交易信息。2009年至2011年間，推出的全贏無極系列，成為指南針旗艦品牌，代表指南針證券分析理論的精華。2012年以后，全贏博弈系列成為指南針新一代全自動智能操盤決策系統，利用大數據建立操盤模型與交易策略，并實現動態監測與控制，實現全自動智能操盤。

　　指南針能夠成為股票軟件中的黑馬，除了專注，也離不開其差異化的戰略。報告期內，指南針于2019年推出新產品“財富掌門DPFMRAII系統”，該系統產品分為標準版、高級版、專業版和定制版四個版本，主要面向中高端用戶和管理資金規模較大的專業投資者。該系統產品從風險控制角度將投資管理過程進行模塊化切分，并將投前預測結果和投后管控方法直接呈現給投資者，便于投資者對投資過程進行條理化的評價與糾正，從而達到控制投資風險的既定目標。

　　在全贏系列產品端，公司針對新增的科創板市場及其周邊關聯股票，根據市場輪動特性，在現有的指南針卡位1.0系統的基礎上升級為卡位系統2.0，進一步延伸了用戶選股的范圍。

　　穩定的研發構筑核心競爭力

　　縱觀指南針發展歷史不難發現，它以專業化的證券研究和不斷創新的發明而聞名于世。據了解，籌碼分布的發明和莊家成本分析理論的推出，是指南針早期對中國證券研究市場最大的貢獻之一，并成為證券分析領域的標桿。

　　強大的產品源于公司穩定的研發，公司多年來始終重視對研發的投入與綜合技術能力的培養，掌握了一批包括證券研究技術、電子商務技術和多媒體網絡技術等在內的核心技術。指南針有一支包括眾多清華大學人才在內的研發團隊，公司的研發費用持續增加，數據顯示，2019年度公司研發投入總額為80,094,048元，占營業收入的比重為 12.86%，較2018年同比大幅度增加84.37%。

　　報告期公司對研發團隊進行擴充，加大研發投入，同時增加了對外合作研發項目，積極進行產品創新，實現現有產品的完善升級與新產品的開發上市，通過不斷的技術創新和產品創新，努力提升公司的服務水平。

　　主營業務升級擴容，持續創新布局未來

　　指南針致力于發展成為我國領先的金融信息服務提供商。圍繞這一戰略目標，公司將繼續深耕金融信息服務市場，抓住我國金融市場快速發展的機遇期，不斷增加研發投入，積極進行產品創新，實現現有產品的完善升級與新產品的開發上市。

　　在產品端方面，公司計劃在未來三年內完成對主營業務升級擴容改造，優化升級現有PC端全贏博弈系列產品，滿足日益增長的用戶需求；在技術創新方面，此公司將采取一系列的技術創新措施作為支持，購置先進的軟硬件設備，引進先進人才與技術，提供所需的研發及測試平臺，保障技術創新計劃的順利進行。在市場開拓方面，公司將針對客戶需求全面優化講師文章和視頻的內容，加強對業務團隊的技術培訓和營銷指導工作，提升服務質量以增加客戶粘性，利用傳統媒體和社交媒體等多種途徑提高品牌知名度。

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