重磅！一季度GDP同比降6.8%，最新數據如何解讀？是否下調經濟運行目標？剛剛，聰明錢60億買爆A股！

大家關心的一季度經濟數據來了。

一季度GDP同比下降6.8%

今天上午，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，介紹2020年一季度國民經濟運行情況。

國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發言人毛盛勇在現場介紹。經初步核算，一季度國內生產總值206504億元，按可比價格計算，同比下降6.8%。分產業看，第一產業增加值10186億元，下降3.2%；第二產業增加值73638億元，下降9.6%；第三產業增加值122680億元，下降5.2%。

一季度，全國居民人均可支配收入8561元，比上年同期名義增長0.8%，扣除價格因素，實際下降3.9%。其中，城鎮居民人均可支配收入11691元，增長（以下如無特別說明，均為同比名義增速）0.5%，扣除價格因素，實際下降3.9%；農村居民人均可支配收入4641元，增長0.9%，扣除價格因素，實際下降4.7%。

毛盛勇表示，總的來看，一季度，在新冠肺炎疫情沖擊下我國經濟社會大局保持穩定。同時也要看到，當前國際疫情持續蔓延，世界經濟下行風險加劇，不穩定不確定因素顯著增多，復工復產和經濟社會發展面臨新的困難和挑戰。

毛盛勇表示，預計下階段中國經濟會延續3月份回升、改善、向好的勢頭。

如何解讀一季度數據？

該如何解讀最新經濟數據？

一季度GDP增速受新冠肺炎疫情影響雖有所下滑，但整體好于預期，3月并呈現快速復蘇的趨勢，這也是今日大盤強勢上漲的主要動力所在。而在整體下降背景中，部分細分行業的數據還是讓人眼前一亮。

1、一季度，第三產業增加值同比下降，而其中信息傳輸、軟件和信息技術服務業，金融業增加值分別增長13.2%和6.0%。

1-2月份，規模以上服務業企業營業收入下降12.2%，其中互聯網和相關服務、軟件和信息技術服務業營業收入分別增長10.1%和0.7%。

解讀：從這組數據中可以看出，逆周期調節正發揮積極作用。新基建中的5G、人工智能、工業互聯網、物聯網的投資速度的確在加快，這也是相關上市公司股票持續走強的打下了堅實基礎。

2、一季度，社會消費品零售總額78580億元，同比下降19.0%。按消費類型分，餐飲收入6026億元，下降44.3%；商品零售72553億元，下降15.8%。

與居民生活密切相關商品呈現增長態勢，限額以上單位糧油、食品類，飲料類和中西藥品類商品分別增長12.6%、4.1%和2.9%，比1-2月份分別加快2.9、1.0和2.7個百分點。全國網上零售額22169億元，同比下降0.8%。其中，實物商品網上零售額18536億元，增長5.9%，比1-2月份加快2.9個百分點。

解讀：食品飲料行業的逆市增長，這也解釋了北上資金近期為什么連續大幅增持貴州茅臺(600519,股吧)、五糧液(000858)等食品飲料個股，貴州茅臺(600519)今日收復1200元，離歷史最高點僅一步之遙。實物商品網上零售額增長，也部分反應出網紅經濟的火爆。

3、一季度，農業(種植業)增加值同比增長3.5%。目前，全國主要農區氣候條件總體有利，春耕春播進展順利，冬小麥整體長勢好于上年和常年。

3月底，全國冬小麥一、二類苗播種面積比重達到87.2%，比上年同期增加3.5個百分點。一季度，禽蛋產量增長4.3%，牛奶產量增長4.6%，豬牛羊禽肉產量1813萬噸。生豬產能持續恢復，一季度末，生豬存欄32120萬頭，比上年四季度末增長3.5%，其中能繁殖母豬存欄3381萬頭，增長9.8%。

解讀：農業生產幾乎是受疫情影響最小的行業，這也很好解釋了為什么種業板塊前期持續創歷史新高，其他農林牧漁的相關個股遠強于大盤的原因。

A股創反彈以來新高

今日早盤，A股放量高開高走，主要股指均創反彈以來新高。盤面上，酒店餐飲、無線耳機、數字貨幣、旅游等板塊漲幅居前，種業、基因、黃金等板塊跌幅居前。截至發稿，北上資金凈流入逾60億元，包括今日北上資金已連續4天凈流入，本周合計凈流入超200億元，本月凈流入逾400億元。

GDP增速目標該取消嗎？

因疫情影響，有聲音建議取消今年GDP增速目標，對于今年是否會下調經濟運行目標的問題，國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，按照慣例，中國每年主要經濟社會發展目標都在兩會期間的政府工作報告中向社會公布。為有效防控疫情，今年兩會推遲，所以目前還不知道具體情況。

李迅雷在接受e公司采訪時認為，GDP增速目標確實不重要，但現在很需要�，F階段，正處于復工復產的關鍵階段，在新增就業數并不適用，尚未提出較GDP增速更優目標前，不適宜取消GDP增速目標，那只會影響各部門、各地方復工復產的積極性。從這個角度上講，GDP增速目標當前需要，不宜取消。

中泰證券李迅雷團隊認為，悲觀情況下，我國全年GDP或在0增長附近；樂觀情況下，全年GDP增速或在2%-3%附近。如果需要財政發力來彌補缺口、實現翻番目標，即使財政赤字率上調至3.5%，專項債額度提高到3萬億，名義GDP仍然有4.4-6.5萬億的缺口，意味著相比去年要追加6-8萬億的政策刺激，完成目標確實需要更加努力。

二季度實際GDP增速將超7%？

而據國信證券(002736,股吧)測算，2020年全年實際GDP同比增速要保5%，首先需要2020年后三個季度實際GDP同比增速高于8.6%；其次需要3-12月每個月工業增加值同比增速高于7.5%；第三需要3-12月每個月固定資產投資同比增速高于7.6%；另外，還需要3-12月每個月社會消費品零售總額同比增速高于10.7%。

其表示，整體來看，消費的穩增長壓力較大，預計后續政府出臺的穩增長政策不僅體現在投資上，促消費方面可能也會有較大動作。

國信證券認為，綜合內外需影響，二季度實際GDP同比可能達到7%以上，如果二季度國內經濟運行恢復正常，考慮到正常內需驅動動能以及疫情后的恢復性增長帶來的額外動力，二季度內需對實際GDP同比的拉動或超過8個百分點，其中假設內需的正常增長拉動約4個百分點（參照系：2019年四季度內需對實際GDP同比拉動為5.4個百分點），1-2月疫情損失在于季度的補償增長拉動約4個百分點。

國信證券測算認為，與內需超過8個百分點的拉動幅度相比，外需回落造成的1個百分點左右的影響就顯得非常小了，在此情形下，即使沒有太強的政策刺激，二季度實際GDP同比增速也可能會超過7%，較一季度明顯抬升。

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