博騰股份一季度業(yè)績(jī)預(yù)增逾1.5倍 戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型凸顯長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　近日，博騰股份(300363,股吧)公布了2019年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示博騰股份持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后勁十足，其中2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.51億元，同比增長(zhǎng)30.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.86億元，同比增長(zhǎng)49.04%，是博騰股份上市5年以來的最好成績(jī)單。特別是，2020年一季度業(yè)績(jī)預(yù)增公告的同步發(fā)布，更加堅(jiān)定了投資者的信心，公司預(yù)計(jì)2020年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4200萬—5000萬元，同比增長(zhǎng)154%—203%。

　　2020年新年伊始，隨著疫情的發(fā)酵，博騰股份股價(jià)未隨著市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，股價(jià)走勢(shì)不斷創(chuàng)造階段新高，股價(jià)的上漲也是對(duì)公司前景的肯定。醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈在政策、資本、人才等多方因素共同促進(jìn)下，增強(qiáng)行業(yè)創(chuàng)新能力，并圍繞整個(gè)創(chuàng)新藥的CRO、CDMO產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和未來政策支持帶來的積極影響，加速形成醫(yī)藥研發(fā)全球產(chǎn)業(yè)鏈一體化，增加在醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域的創(chuàng)新能力。

　　打造技術(shù)平臺(tái)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì) 助力博騰CDMO戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

　　化學(xué)是制藥企業(yè)的基礎(chǔ)，掌握核心技術(shù)是保持長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)的秘訣，博騰股份通過對(duì)“結(jié)晶+酶催化+流體+高活+SCF”五位一體技術(shù)平臺(tái)的建設(shè)，在結(jié)晶、酶催化方面實(shí)現(xiàn)行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先，并通過營(yíng)銷轉(zhuǎn)型、發(fā)展工藝化學(xué)CRO、產(chǎn)品升級(jí)的策略推動(dòng)下，保持CMO業(yè)務(wù)及CRO業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。

　　博騰圍繞“人才、工具、知識(shí)技能”三大核心要素建立和提升在技術(shù)領(lǐng)域的能力，向上打造CRO服務(wù)平臺(tái)，向下打造“API+制劑+生物藥”全方位CDMO平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了多個(gè)里程碑。特別是，2019年投入研發(fā)金額達(dá)1.23億元，占總營(yíng)收的7.9%，創(chuàng)下歷年來的最高水平。隨著公司持續(xù)且深入的CDMO戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的有效推進(jìn)，公司整體發(fā)展進(jìn)入持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展周期。

　　同時(shí)，博騰股份擁有合成、分析、氫化、公斤級(jí)、安全研究、生物催化、結(jié)晶、流體化學(xué)等各類實(shí)驗(yàn)室70余個(gè)，在建(規(guī)劃)實(shí)驗(yàn)室8個(gè)。2017—2019年博騰股份研發(fā)人數(shù)分別為253人、282人、393人，去年公司員工總數(shù)達(dá)到2077人，員工總數(shù)凈增加435人，增加人員中29%為研發(fā)技術(shù)人員。

　　值得關(guān)注的是，3月10日博騰股份與晶泰科技簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在藥物結(jié)晶技術(shù)和工藝研究開發(fā)、藥物智能開發(fā)平臺(tái)、生物及制劑市場(chǎng)開拓等領(lǐng)域開展多項(xiàng)深度合作，共同推動(dòng)為制藥企業(yè)在人工智能方面算法的應(yīng)用，為醫(yī)藥行業(yè)提供新的固態(tài)研發(fā)思路和更先進(jìn)的解決方案，持續(xù)保持博騰股份在CDMO領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

　　業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力十足 凸顯長(zhǎng)期投資價(jià)值

　　根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，2019年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.51億元，凈利潤(rùn)1.86億元均創(chuàng)造歷史最高水平，另外投入研發(fā)金額高達(dá)1.23億元，研發(fā)投入是保持業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的保障，凸顯博騰股份長(zhǎng)期投資價(jià)值。值得關(guān)注的是，高瓴資本在國(guó)內(nèi)大健康的布局，CDMO行業(yè)內(nèi)已經(jīng)聚集了藥明康德(603259,股吧)、泰格醫(yī)藥(300347,股吧)和凱萊英(002821,股吧)等行業(yè)巨頭，早在2015年初的亞洲金融論壇上，高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊就曾指出，中國(guó)擁有巨大和長(zhǎng)期的發(fā)展空間，未來十年中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域?qū)��?huì)在格局上出現(xiàn)積極的巨大變化。

　　Frost&Sullivan研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)小分子CMO/CDMO企業(yè)2018-2023年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為20.7%，高于其預(yù)測(cè)的全球行業(yè)平均增速12%。分析人士認(rèn)為，基于CMO/CDMO行業(yè)的積極發(fā)展態(tài)勢(shì)，中國(guó)CDMO市場(chǎng)份額不斷擴(kuò)大，同時(shí)在制藥企業(yè)外包率逐步提升的大背景下，公司通過過去兩年來積極的CDMO戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邏輯得到充分驗(yàn)證，2019年公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　3月30日，安信證券在博騰股份的研報(bào)中指出，“原料藥CDMO戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邏輯得到驗(yàn)證，CRO及CMO業(yè)務(wù)雙獲豐收。公司自2017年開始從CMO業(yè)務(wù)向工藝研發(fā)CRO進(jìn)行延伸，向CDMO企業(yè)轉(zhuǎn)型。經(jīng)過兩年的整合發(fā)展，CRO及CMO都進(jìn)入轉(zhuǎn)型豐收期，在2019年收獲豐厚的回報(bào)。推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，不斷加大在CRO、生物和制劑等業(yè)務(wù)上的研發(fā)投入，原料藥CDMO業(yè)務(wù)、生物CDMO業(yè)務(wù)和制劑CDMO業(yè)務(wù)“三駕馬車”布局雛形顯現(xiàn)”。

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