霍華德·馬克斯接受CNBC最新采訪：現在的位置有了不錯的投資價值，但花光所有的錢是不明智的

　　綜合編譯  | 李健

　　編輯 | 李壯

　　精彩觀點摘錄：

　　·現在進場不是不明智的，但我認為花光所有的錢是不明智的，因為沒人告訴你，市場會不會繼續(xù)下跌。但我確信，現在的位置開始有了不錯的投資價值。

　　·美股市場的大跌，大家可能會用“恐慌”這個詞，但我認為恐慌意味著非理性，這種大跌是對極端事件的極端反應，這個反應被壓縮成了一段很短的時間。

　　·你要知道哪一件事對你更重要？是在今天的位置上進場，獲得一些下跌中的收益，還是準備好子彈，等著市場繼續(xù)下跌，你不能同時實現兩個目標。

　　3月16日，橡樹資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯接受了CNBC的采訪，關于美股最近的大跌，霍華德認為，現在的股價具有一定的配置價值，但不要花光你所有的錢。如果想要保證生活質量，并且做好足夠的經濟保障，那就可以留著現金再等一等。

　　對于原油價格暴跌，霍華德認為，原油價格下跌是一個零和博弈，如果原油價格一直保持現在位置，一些小型石油公司可能會破產。

　　以下是霍華德.馬克斯接受采訪實錄編譯：

　　對于目前美股市場的大跌，大家可能會用“恐慌”這個詞，但我認為恐慌意味著非理性，這種大跌是對極端事件的極端反應，這個反應被壓縮成了一段很短的時間。

　　3月16日是歷史上第二大下跌日，這其中有多少反映了真實的股票價值？我認為大家是在一個很糟糕的環(huán)境下給市場估值。雖然我不能說現在就是最糟糕的時候了，因為沒人知道未來會發(fā)生什么，關于疫情的擴散和對資本市場的影響，未來都可能更加惡化，但誰也說不準。不過可以確定的一點是，美股從高位跌下來30%，而之前的高位也并不是一個瘋狂的泡沫，所以我認為現在位置是有價值的。

　　我之前也說過，現在進場不是不明智的，但我認為花光所有的錢是不明智的，因為沒人告訴你，市場會不會繼續(xù)下跌。但我確信，現在的位置開始有了不錯的投資價值。

　　從歷史上來看，我認為一場嚴重的衰退可能已經來臨了，市場或許會下跌50%左右，現在下跌了30%，意味著市場（已經走完了下跌進程的60%）還有40%的下跌空間。投資沒有簡單的答案，沒有什么是短期能解決的，也沒有什么神奇的秘訣。

　　你要知道哪一件事對你更重要？是在今天的位置上進場，獲得一些下跌中的收益，還是準備好子彈，等著市場繼續(xù)下跌，你不能同時實現兩個目標，所以要想好。我認為，如果你想要保證生活質量，并有充足的經濟保障，那就可以留著現金再等一等。

　　我們今天坐在這里，看市場從10%一路下跌到30%，但你都沒有買入，這看上去很不合理，但是我唯一的答案是：誰知道未來怎么樣呢？

　　對于具體的行業(yè)我不想討論，因為你必須了解你的公司，你必須了解它長期盈利的能力，你需要了解它的主營業(yè)務在現在是如何定價的。

　　對于原油價格，我認為如果原油價格保持在目前的水平，一些小型石油公司會破產，不是那些大的石油公司，是小型石油公司。但值得注意的是，原油價格下跌是當前環(huán)境中，少數幾件不完全是負面的事情之一，因為原油價格下跌對許多人、許多企業(yè)、許多國家來說是有積極利好的。比如人們取暖更便宜，那些使用石油原材料的企業(yè)的成本也會更低。

　　但是對于凈進口國來說，今天發(fā)生的很多事情基本都是負面的。但我認為石油價格上漲是一個零和事件。

　　另外，隨著疫情的逐漸擴散，美國可能會出現信貸緊縮的情況，人們需要錢但卻拿不到錢，很多人拿著虛擬的錢，日復一日、周復一周地為生活進行著融資。所以如果信貸窗口關閉的話，這些人就真的處于危險之中了。因此，我認為美國政府可能會介入，承擔最后貸款人的角色。

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