道指創紀錄下跌10%，引發全球美元荒！市場預計美聯儲3月降息100個基點

　　短短4天，我們再次見證了歷史。

　　3月12日（周四），美股開盤后僅5分鐘，標普500指數跌幅擴大至7%，觸發本周第二次熔斷，美股暫停交易15分鐘。美股史上三次熔斷，這一周投資者們見證了兩次！

　　33年來最糟糕的一天

　　截至周四收盤，標普500指數跌9.51%，報2480.71點；納斯達克指數跌9.43%，報7201.80點；道瓊斯指數跌9.98%，報21202.44點。至此，三大股指均于近日歷史高位下跌20%，全部走入熊市。

　　圖源：WIND

　　“這比2008年的任何一天都要糟糕。它比9月11日還要糟糕。我從1993年開始創業，這是我見過的最恐慌的市場，”位于圣何塞的Sunrise Capital Partners LLC首席投資官Christopher Stanton說。

　　而道瓊斯工業指數深跌9.99%，創1987年“黑色星期一”以來最大跌幅；而就點數來看，該指數單日蒸發2352.6點，創歷史記錄。1987年10月19日，即現在的“黑色星期一”，道指下跌了22.6％。

　　圖源：CNBC

　　個股方面，道指30支股票當天全部大跌，標普500指數僅1支股票微漲0.76%。損失最慘重的依然是旅游、能源、交通運輸等行業。挪威郵輪公司和皇家加勒比郵輪公司分別跌35.8%和31.78%，馬拉松石油公司跌27.01%，波音公司跌18.11%。

　　FAANG五大科技股普跌，蘋果跌9.88%，亞馬遜跌7.92%，谷歌跌8.27%，臉書跌9.26%，奈飛跌9.91%。此外，特斯拉跌11.62%，高通跌10.18%、英偉達跌12.24%、AMD跌14.64%。

　　受到市場恐慌情緒影響，恐慌指數（VIX）大漲40.02%，收報75.47，而美國十年期國債收益率日內最低曾跌至0.636%，尾盤拉升翻紅至0.886%，連續三日上漲。VIX風險指數當天躍升到68以上，創造了2008年以來最高水平。

　　恐怖指數（圖源：英為財情）

　　值得一提，在過去20個交易日里，道瓊斯工業指數跌去8400余點，點位回歸2017年6月水平，抹去美國總統2年半內積攢的“美股成就”。而截至發稿，特朗普在社交媒體上就美股情況一言不發。

　　全球美元荒

　　美股暴跌造成了全球性的美元荒。

　　近年來，很多美國上市公司將股票質押給銀行，所得資金用于回購股票，支撐股價。美國經濟學家、諾貝爾經濟學獎得主席勒今年年初就曾警告說，當前美股被高估了40%。

　　數據顯示，2018年第四季度及2019年全年，標普500指數成分股公司用于回購股票的資金已經超過用于擴大再生產的生產性支出。

　　由于美股的高杠桿率、高被動交易和高程序化交易特征，當美股歷史性暴跌后，許多機構需要及時補充交易保證金才能不被強制平倉。因此這些機構賣出黃金、美債和外匯頭寸，造成了非美貨幣全面走低，美元指數大漲的局面。

　　昨日美股開盤后，美元指數隨即上揚，在美聯儲救市前一度漲至98.31的日內高點，與前一日相比漲幅一度達到1.86%。

　　美元指數（圖源：FX168）

　　分析師稱，美元上漲，因主要貨幣互換利差擴大，且投資者爭相買入美元。

　　截至紐約匯市尾市，離岸人民幣破7；1歐元兌換1.1177美元，低于前一交易日的1.1279美元；1英鎊兌換1.2581美元，低于前一交易日的1.2837美元；1澳元兌換0.6322美元，低于前一交易日的0.6497美元。

　　歐元兌美元走勢圖（圖源：FX168）

　　美元需求造成現貨黃金接連跌破1600、1590、1580、1570美元關口，從日內最高到最低跌逾90美元。截止今日凌晨收盤，現貨黃金日內大跌超3%。

　　外媒稱，黃金期貨市場拋售了近10萬手合約，名義價值160億美元，將黃金價格砸落1600大關。

　　零對沖指出，今日市場最重要的一個現象是，融資市場處于凍結狀態，全球美元短缺達到警戒水平。

　　對回購流動性的需求在激增、紐約聯儲大幅擴大救市規模，這些都表明全球對美元資金的爭奪十分激烈，而今天貨幣市場中的價格波動暴露出，美元短缺已經達到了驚人的水平。

　　跨貨幣基礎掉期交易的激增表明某個部分已經“斷裂”。這個指標用于衡量投資者未來3個月為將其貨幣換成美元而愿意付出的成本。

　　美元流動性危機（圖源：CNBC）

　　面對美股跌勢和美元流動性緊缺，盤中美聯儲緊急出手救市。

　　具體看來，紐約聯儲聲明表示，

　　2020年3月12日，公開市場操作小組將在美國東部時間下午1：30進行的三個月期回購操作中提供5000億美元，該操作將于2020年3月13日結算。2020年3月13日，公開市場操作小組將在三個月期回購操作中進一步提供5000億美元，在一個月期回購操作中提供5000億美元，用于當日結算。5000億美元的三個月期和一個月期回購操作將在剩余的月度計劃中每周提供。

　　美聯儲同時還擴大了其準備金購買的證券類型。而且，公開市場操作小組將繼續提供每日至少1750億美元的隔夜回購操作，以及至少每周兩次的至少450億美元的兩周定期回購操作。

　　緊急注入1.5萬億美元流動性的消息，使得美股一度直線拉升1000點，三大股指盤中將跌幅縮減至約3%。不過這僅僅是曇花一現。

　　美股反彈后再度掉頭向下（圖源：騰訊自選股）

　　雖然對美股效果不佳，美聯儲的舉措對昨日美元流動性恐慌起到了很好的遏制作用，美元指數立刻止漲回落，現貨黃金也立刻反彈。

　　黃金價格走勢圖（圖源：FX168）

　　不過全球股市還未探底，目前市場上美元流動性仍然短缺，這促使市場要求美聯儲在下周會議上或會議前降息近100個基點。

　　據CME“美聯儲觀察”數據，美聯儲3月降息100個基點至0%-0.25%的概率攀升至94.4%，周四早間為50.2%。

　　美股還將下跌多少？

　　截至美東時間3月12日下午，美國至少已有1459例新冠肺炎確診病例，其中包括死亡病例39例。全美46個州和哥倫比亞特區都出現了確診病例。

　　對于新冠肺炎在美國境內的發展趨勢，很多專家的預測并不樂觀。NBC在11日援引消息人士的話稱，國會和最高法院的主治醫師莫納漢 (Brian Patrick Monahan) 在10日下午的一場閉門會議上向參議員們表示，“預估全美將有7000萬至1.5億人可能感染新冠病毒。”

　　莫納漢同時指出，80%的感染者最終將會康復。據美國人口普查局去年12月底的報告，2019年美國人口為3.282億。也就意味著，最多將有接近半數的美國人感染新冠病毒。

　　當地時間3月12日下午，紐約市市長德布拉西奧宣布紐約市進入緊急狀態。

　　紐約州長科莫宣布，自當地時間3月12日下午5點起關閉所有百老匯劇院30天。此外，從13日開始禁止任何500人以上的聚集場合。此前紐約市長德布拉西奧表示，他預測新冠疫情可能會持續至少6個月，并表示紐約市將實行更加嚴格的限制措施。

　　紐約市和周邊地區新冠肺炎確診圖（圖源：樣式新聞）

　　職業體育比賽暫停，取消會議和半空餐廳的舉動引發了人們的擔憂-不是關于美國歷史上最長的經濟擴張是否即將結束-而是人們對現在推測的衰退將有多深的擔憂。

　　除股票外，包括黃金、油價也出現下跌，美國國債受益走低。華爾街有分析師認為，這說明美股已經進入了熊市，而在跌至30%之前，股市的拋售不會停止。

　　美股這一走勢創下了自1931年以來從歷史高位跌入熊市的最快速度，道瓊斯指數進入熊市僅僅用了19天，標普用時20天。

　　圖源：LPL Financial

　　熊市被廣泛定義為從近期高點下跌20%。隨著對冠狀病毒爆發的經濟影響的擔憂開始加劇，股市進入回調模式，根據歷史數據，道瓊斯指數的熊市平均回調35.46%，而標準普爾500指數平均回調35.61%。

　　而且令人憂心的是，從歷史上看，熊市持續的時間可能很長。道瓊斯市場數據公司(Dow Jones Market Data)的數據顯示，平均而言，道瓊斯指數的熊市持續206個交易日，而標準普爾500指數的平均熊市周期約為146天。

　　（圖源：道瓊斯市場數據公司）

　　投資咨詢機構英聯邦金融網絡首席投資分析師麥克米蘭表示，現在一切都不確定，如果確診人數持續上漲，消費者會變得更加消極；如果經濟衰退，市場會做出反應。

　　本周歐美股市暴跌意味著投資者已經做好了最壞的打算，這包括對全球經濟衰退的考慮，以及疫情可能導致各國大城市封鎖等情況。野村證券宏觀和量化策略師Masanari Takada認為，“市場急劇震蕩，已在崩潰邊緣。”

　　今日早盤，韓國股市觸發熔斷；日本的日經指數下跌10％，是自2008年金融危機以來最糟糕的一周；澳大利亞基準下跌7.6％，并創下有史以來最糟糕的一周。

　　“新冠肺炎下一步如何傳播，市場是不會知道的。”英國金融服務機構Brooks Macdonald的投資分析師帕克說道，“今年一季度和二季度全球GDP會下滑，各國的財政刺激措施不能阻止這一點。”

　　瑞銀(UBS)財富管理高級副總裁恩特威斯爾(Kathy Entwistle)說：“這種冠狀病毒很可怕，人們不知道會發生什么。好像海嘯就要來了。我們知道它總有一天會爆發，但沒人知道結果會怎樣。”

　　美國投資機構PineBridge Investments投資經理瑞達表示，現在最主要是建立市場的信心。

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