機構稱中國市場將繼續為長期投資者提供機會

證券時報記者 江聃

昨日舉行的國務院聯防聯控機制新聞發布會上，國家稅務總局收入規劃核算司司長蔡自力表示，增值稅發票數據顯示，復工第三周（2月24日-28日）進一步回升，較第二周提高20.2個百分點。數據表明，國內企業復工復產提速明顯，經濟社會循環更加暢通。

國際知名資管機構近期相繼表示，新冠肺炎疫情帶來前景的不確定性，雖然現在判斷這種情況將如何發展還為時過早，但其中一個積極因素是中國為遏制疫情而采取的積極措施。

瑞銀多資產策略主管Evan Brown指出，現在市場上有這樣一種聲音，即“貨幣政策已經無法推動經濟增長”。Evan Brown說，但我們不這么認為，我們看到，去年無論是發達經濟體還是新興市場經濟體都在推行貨幣寬松政策。事實上，寬松政策剛剛開始對經濟產生影響。因為政策對經濟的影響具有滯后性，因此，2020年金融環境的全面放松應該會在本年度提振全球經濟。

Evan Brown認為，當前市場面臨的主要風險是新冠肺炎疫情。中國一季度的經濟增長肯定會受到重大影響。目前，瑞銀資管預計未來幾個月內，疫情的負面影響將基本消退，二季度中國經濟增長將出現大幅反彈。

荷寶全球基礎股票主管費德麗在接受媒體采訪時也表示，當疫情爆發時，全球宏觀經濟顯示出觸底的跡象，市場現在表現出的疫情影響或是暫時的，不會阻止全球宏觀經濟的改善。預計未來幾年，中國經濟可能會以5%~6%的速度增長。而且經常賬戶和資本賬戶維持正值，人民幣很可能保持穩定。

DWS集團認為，穩定的人民幣走勢將為中國資產提供有效支撐。

近期，橋水、貝萊德、DWS集團等多家國際知名的資產管理公司都表示，中國市場估值優于新興市場和美國市場，值得戰略性增配。

瑞銀資管昨日也表示，盡管新冠肺炎疫情帶來了短期影響，但是中國市場將繼續為各資本結構下的長期投資者提供具有吸引力的買入機會。

瑞銀資產管理投資主管Barry Gill說，目前國際投資者對中國的配置仍很低，資產配置者正在尋求回報，或多樣化受益或者兩者兼而有之。固定收益方面，考慮到違約率，中國債券不僅非常便宜，同時還具備非常良好的多樣化收益。股票方面，中國股市由零售投資者主導，股票估值極具吸引力。盡管過去20年中國經濟快速增長，但中國股市的表現不如新興市場。因此，對于資產配置者，兩種資產類別中都存在很多投資機會。

Barry Gill認為，在中國仍然需要進行主動管理。原因包括：一是與全球其他市場相比，中國證券市場高度分散化；二是賣方的證券分析覆蓋度非常低，許多證券只有大約3名賣方分析師負責跟蹤；三是中國本土超短線投資者的股票持有比例非常高。

Barry Gill進一步說，鑒于中國正在發生巨大的結構性變化，專業投資者可以從中獲取豐厚回報。

費德麗說，隨著MSCI納入A股，越來越多的國際投資者開始涉足A股市場，預計整體市場盈利增長將達到兩位數。