瘋狂的“石頭”！271.12元/股，史上最高發行價來了，中一簽至少賺10萬？

　　2月9日晚間，石頭科技、百奧泰、神工股份三家科創板公司確定發行價，其中，石頭科技的發行價格為271.12元/股，為目前科創板企業所定發行價中第一高價股。

　　如果按照科創板公司首日收盤平均125.42%的漲幅，石頭科技中一簽是500股，那么中一簽可以賺到16.95萬元！

　　據證券時報·e公司了解，上述三家公司將于2月11日進行網上網下申購，預計2月21日上市交易。

　　當晚的石頭科技發行公告披露，本次271.12元/股的發行價與網下投資者報價相關平均數的孰低值基本一致，對應2018年扣非前攤薄后市盈率為58.76倍，扣非后攤薄后市盈率39.46倍。截止2020年2月6日（T-3日），中證指數有限公司發布的“電氣機械和器材制造業（C38）”最近一個月平均靜態市盈率為24.02倍。其中同業公司科沃斯(603486,股吧)(603486)2018年扣非前市盈率為27.59倍；iRobot（IRBT.O）2018年扣非前市盈率為18.58倍。

　　證券時報·e公司記者從參加路演的買方機構處獲得的投價報告顯示，石頭科技本次定價，低于投價報告建議定價區間下限1.49元。

　　該買方機構人士在受訪時認為，石頭科技絕對價格高主要是因為公司盤子小、成長快，并不意味著對科創板具有典型的示范效應。從上述3家公司的報價結果看，已較近期科創板公司定價分位值進一步下移。其中，石頭科技相關報價平均數孰低值及最終定價均低于投價報告建議區間下限，且網下投資者報價較其余兩家相對分散。

　　“目前主流的買方機構多將投價報告區間下限作為報價參考，導致報價分位數持續下移，呈現買方博弈力量增強的趨勢。”買方機構人士指出。

　　若從動態估值看，按照相關機構2019年預計的每股收益計算的動態市盈率為24.17倍，與同業公司相比，石頭科技2019年動態市盈率低于可比公司科沃斯與iRobot平均市盈率（25.62倍），與行業平均市盈率（24.02倍）基本持平。

　　招股意向書披露，石頭科技專注于智能清潔機器人等智能硬件的設計、研發、生產和銷售，主要產品為小米定制品牌“米家智能掃地機器人”、“米家手持無線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智能掃地機器人”和“小瓦智能掃地機器人”，所處行業為電氣機械和器材業。預計募集資金13.02億元，擬投入新一代掃地機器人、商用清潔機器人產品開發、石頭智連數據平臺開發等項目。

　　公司2018年歸母凈利潤為3.08億元，同比增長359.1%；2019年前三季度歸母凈利潤5.82億元。根據主承銷商出具的投價報告，預計石頭科技2019年至2021年盈利預測變化幅度分別為143%、23%和13%。

　　相關行業研究報告預計，在中性情形下，全球（除中國）掃地機零售額有望達到80億美元左右（約合人民幣500億左右），未來全球掃地機市場紅利最為突出的將是吸塵器保有量較高的發達國家，以及人口基數大且普及率快速提升的中國，零售市場規模有望達到500-1000億元，且國內外同處爆發期。

　　不過，近年來行業競爭也在加劇。從掃地機器人國內市場份額來看，目前占有率第一的科沃斯，2019年1-9月公司歸屬凈利出現同比下滑超6成的情況。目前智能掃地機器人行業市場容量不斷擴大，近幾年來涌現出多家新的市場參與者，市場化程度逐漸提高。智能掃地機器人市場的主要參與者有服務機器人公司、傳統家電公司等。隨著市場參與者的增多，競爭將變得更加激烈。

　　根據中怡康的測算，從國內市場占有率看，2019年上半年國內市場前三大品牌分別為科沃斯、小米和石頭，市場占有率分別為 48%、12%和 11%，合計市場占有率為71%。