解讀宇通重工重組ST宏盛：資本市場如何助力實體經濟

　　1月20日晚間，ST宏盛（600817）公告稱，擬作價22億元，以發行股份的方式收購宇通重工100%股權，同時募集配套資金不超過3億元。本次交易構成重組上市，交易完成后上市公司的主營業務將由自有房屋租賃業務和汽車內飾業務變更為環衛及工程機械業務，實現業務轉型。

　　與此同時，此次資產重組還將直接提升上市公司的盈利能力。公告顯示，ST宏盛2016年、2017年、2018年和2019年1-9月的凈利潤分別為-355.92萬元、-26.60萬元、627.59萬元和165.83萬元，而宇通重工2017年-2019年未經審計的凈利潤分別約為1.97億元、1.33億元和3.00億元。

　　目前，證監會已經制定了提高上市公司質量的計劃，并將采取一系列措施，用3至5年時間完成。因此，ST宏盛通過此次重組，置入符合國家產業政策支持、盈利能力和業務成長性較好的宇通重工，既實質性提高了上市公司質量，也在很大程度上契合了證監會正在努力推進的資本市場改革。

　　值得一提的是，并購重組正是提高上市公司質量的重要手段。近年來，證監會積極支持上市公司借助資本市場這一并購重組的主渠道、盤活存量的主戰場，吐故納新、提高質量、做優做強，在開展科技創新、實現產業升級、培育發展新動能、謀求新發展等各方面，做好中國經濟的“火車頭”和“發動機”。

　　而ST宏盛通過此次重組也將實現吐故納新、提高質量、做優做強的目的。置入的宇通重工的業務范圍，涵蓋環衛設備、環衛服務、民用及軍用工程機械等領域。從生產規模、利潤水平等多角度來看，宇通重工在行業內具備一定優勢。交易完成后，上市公司的面貌將通過業務轉型煥然一新。

　　同時，資本市場已經成為服務實體經濟的主戰場，通過支持優質企業上市成為資本市場提升服務實體經濟質效的重要內涵。本次交易完成后，宇通重工登陸資本市場，有助于提升宇通重工的綜合競爭力、品牌知名度和行業地位，并進一步利用資本市場平臺拓寬融資渠道、增強抗風險能力。

　　而且，宇通重工在產品、技術、市場、品牌、人才、管理等眾多方面均具有一定的競爭優勢，是環衛行業和工程機械行業內的優秀企業。通過本次交易，宇通重工旨在優化公司治理結構，搭建資本平臺，進一步借助上市公司的管理經驗和資本運作經驗，實現快速發展。

　　此外，宇通重工所處的環衛和工程機械行業有著廣闊的發展前景，并受到政策的大力支持。特別是環衛行業，近年來，隨著我國城鎮化率的穩步提升和城鎮人口的逐年增長，帶來了城市清掃保潔需求，垃圾清運及處理需求的增長；我國老齡化趨勢帶來的用工成本上漲，也使得環衛機械化率的需求迅速增長，并為環衛設備創造了巨大的市場空間。

　　而且，近年來，垃圾收運處置、環衛行業市場化推進、新能源環衛車輛等環衛領域相關政策陸續出臺，從不同方面促進了環衛行業的發展。宇通重工緊跟國家大力發展新能源、清潔能源車輛的政策導向，宇通新能源環衛車以優異的作業表現以及完善的售后服務在全國各地推廣開來，是國內環衛新能源化的引領者。

　　因此，本次重組通過將宇通重工的環衛及工程機械業務置入ST宏盛，不但將通過業務轉型提升上市公司質量，促進上市公司的可持續發展，也是上市公司響應國家產業發展政策、把握行業發展機遇和推動環衛行業、高端制造業及新能源產業發展的重要舉措。

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