美伊沖突升級！全球市場聞風而動，黃金、原油后市如何走？

　　當地時間1月3日，伊朗伊斯蘭革命衛隊下屬“圣城旅”指揮官卡西姆·蘇萊曼尼在伊拉克巴格達國際機場外遭美軍空襲身亡，導致中東緊張局勢突然升級。

　　作為報復，當地時間1月8日凌晨，伊朗伊斯蘭革命衛隊向駐伊拉克美軍基地發射了“數十枚導彈”。美國國防部隨后證實該消息，表示正在對襲擊進行評估并考慮如何應對。

　　新華社1月8日援引伊朗外長扎里夫的話報道稱，伊朗不尋求局勢升級或戰爭，但伊朗將捍衛自身免受任何侵略。

　　國際社會擔心中東已走在戰爭邊緣，伊朗已經做出反應，現在輪到看美國的反應了。

　　受此影響，當地時間1月7日，美股全線收跌。1月8日，亞洲股市，包括日經225指數、恒生指數、韓國Kospi指數、上證指數、深證成指亦全線收跌。

　　而另一方面，原油價格及黃金價格出現大幅上漲。美國WTI原油價格一度漲至65.65美元，漲幅達4.7%，布倫特原油價格漲至71.28美元，漲幅達4.4%，國際現貨黃金甚至沖破了近7年來的1600美元大關。

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　　或為轉移彈劾案視線

　　2020開年的這場沖突不免令人想起1998年美國發起的“沙漠之狐行動”。

　　1998年12月16日，離美國會眾議院開會表決是否彈劾時任總統克林頓不到20小時，白宮突然對伊拉克宣戰。美軍此次代號為“沙漠之狐行動”，美國東部時間當天下午5時，早已待命在海灣的美軍軍艦對伊拉克的“軍事和安全”基地和設施予以毀滅性的打擊。襲擊開始后，克林頓發表全國電視講話，表示他已下令對伊拉克實施猛烈、持續的多輪空襲以懲罰薩達姆繼續阻撓聯合國對伊拉克的武器核查。

美國乃至全世界關注的焦點即刻從彈劾克林頓轉移到薩達姆的生死存亡。

　　無獨有偶，2019年12月18日，眾議院以妨礙國會調查和濫用職權為由彈劾總統特朗普，使其成為美國歷史上第三位被控犯有嚴重罪行和不檢行為，面臨參議院罷免的總統。而2020年1月3日就發生了文章開頭的那一幕。

　　倫敦大學亞非研究院美國問題研究博士Kellogg Chow在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“此次美國對伊朗動手就是特朗普為了轉移彈劾案的視線，為自己的大選做準備。”

　　復旦大學經濟學教授謝識予對此表示贊同，他對《國際金融報》記者表示，“這是特朗普面臨彈劾前加大自己第二次選舉連任勝算的手段，用戰爭來轉移國會的視線。”

　　事實上，美伊沖突的這盤棋，或許滿足的不僅僅是特朗普想要贏得第二次選舉的私心，亦帶著美國想要鞏固自己在中東地區，乃至世界的霸權地位。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“美國是不會允許在中東出現一個像伊朗這樣擁有核武器的國家，因為這會擾亂美國對中東區域的整體布局。”

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　　股市收跌，黃金石油齊漲

　　資本市場的反應，永遠是最真實的。1月8日，亞洲股市集體收跌。

　　梅新育表示，當前美伊沖突的不確定性因素很高，這對市場造成了恐慌，因此各國股市下跌是非常正常的事。

　　謝識予表示，經濟是全球流通的，地緣政治沖突帶來的危機也會極快傳導到各個經濟領域。

　　梅新育表示，美伊的這場沖突在區域石油天然氣的生產、出口和貿易上都產生了重要的沖擊。

　　“此次美伊沖突也正在擾亂紅海國際貿易的流量，而這條國際貿易主航道是東非與東亞通向歐洲的主干道、主要航道，它占到了全世界20%左右的通航量。”

　　另一方面，雖然股指齊跌，但黃金、石油股票及價格齊齊上漲。

　　黃金方面，1月3日襲擊事件發生后，國際黃金價格最高上漲至1553美元/盎司，漲幅2.73%，創下2019年8月中旬以來最大單周漲幅。接下來，金價不斷刷新紀錄。1月7日，COMEX 2月黃金期貨收漲1.06%，報1568.80美元/盎司，創2013年4月份以來收盤新高。1月8日，現貨黃金升破1600美元/盎司，為2013年以來首次。

　　黃金價格的高漲也帶動了A股黃金板塊的“狂歡”。1月8日，黃金概念股走強，榮華實業(600311,股吧)、園城黃金(600766,股吧)、赤峰黃金(600988,股吧)漲停。

　　諾安基金(博客,微博)國際業務部總監宋青對《國際金融報》記者表示，股市下跌，但黃金股票的上漲以及黃金價格的上漲，充分體現了黃金在美伊沖突下的避險功能，尤其是在地緣政治沖突的時候，黃金這種避險功能就會愈發凸顯。

　　對于未來的行情，銀河期貨分析師萬一菁分析對《國際金融報》記者表示，“總體而言，如果是突發性戰爭，由于在市場預期之外，因此，金銀價格往往會產生脈沖式行情，但之后快速下跌的概率較大；如果是市場預期之內的戰爭，那么在戰爭爆發前，金銀價格的上漲基本已經反映了這種預期，而戰爭正式爆發則宣告了其對貴金屬價格促漲作用的結束，金銀價格下行概率較大。”

　　此外，當時全球經濟的環境也是一個重要影響因素。萬一菁補充到，本輪金銀上沖較快的另一個原因則是全球經濟衰退預期本身已經較強，若中東發生局部戰爭的話，則對原油價格產生沖擊，從而可能給已經進入頹勢的全球經濟帶來重創。加上英國“脫歐”以及美國大選等不確定性事件較多，因此，雖然美聯儲降息預期較低，但金銀下方支撐依然較強。

　　原油方面，因國際原油供應并未出現實質性中斷，國際油價短線沖高后，逐漸回落。

　　美爾雅期貨研究員黎磊對《國際金融報》記者表示，地緣政治事件對油價的影響有兩種情況：一種情況是，需求同比增速高，供給未能跟上需求的步伐，供需缺口拉大，原油消費國原油、成品油庫存低，此時產油國剩余產能不足，供給中斷將演變為石油危機，觸發油價持續性的上漲。

　　另一種情況是，需求同比增速處于低增長階段，原油供給過剩，原油及成品油庫存高，此時產油國剩余產能充足，供給中斷難以進一步惡化，油價呈現脈沖式上漲，隨后回落。本次伊朗空襲美軍基地事件，屬于后一種情況。

　　“有所不同的是，現在的原油庫存比較低，但沙特由于被動減產，剩余產能很充足。”黎磊解釋道，國際原油價格由邊際成本、供需因素和風險溢價共同構成。目前，美國頁巖油成本在50美元/桶左右，貿易環境緩和讓全球原油需求預期好轉，疊加供給端OPEC及其減產同盟（OPEC+）170桶/日的主動減產，讓WTI原油從50美元/桶漲至60美元/桶。

　　但是，在缺乏進一步上漲動力的關鍵節點上，美國襲擊伊朗軍隊的靈魂人物，風險溢價的臨門一腳，把國際油價送上64美元/桶大關，黎磊表示。

　　對于未來油價走勢，黎磊認為，短期看庫存，近期的大幅降庫對油價形成支撐；中期看供給，OPEC減產和風險溢價是核心關注點；長期看需求，需求低增速限制長期油價漲幅。

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　　投資者如何避險

　　中東地區矛盾復雜、沖突頻發，向來被稱為“火藥桶”。謝識予表示，“美國此舉，就如同往油桶里扔了一根火柴。”

　　在梅新育看來，從石油到股票的價格，美國都會非常的關注。并且，美國的經濟問題充分關系到特朗普的選舉，因此不論從哪個方面，特朗普都不希望對美國經濟產生過大的影響。但美伊仍有不少回合要進行，因此爭端也會再持續一段時間。

　　對于這種地緣政治的影響，投資者又該怎樣避險呢？

　　法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏在接受《國際金融報》記者采訪時，表現出了相對比較樂觀的態度。“中東局勢的升溫，對全球經濟的影響其實是比較小的”。

　　“從股市方面來看，我們認為此次的市場波動是很好的入市機會。當前可能很難預測中東局勢短期內會怎樣發展，但仍會持續一段時間。”

　　“從石油方面來看，我們一直持一個比較中性的態度。石油應該會在一個區間內起起落落，短期中東的局勢可能會影響油價突然大漲，但是仍會在那個區間回落。”

　　“黃金我們也比較看好，認為是一個很好的對沖風險的工具。投資者可以利用波動性，投資那些跟黃金掛鉤的結構性產品去收息。”

　　宋青也表示，“黃金其實是投資者在資產組合中一個很好的配置和對沖風險的手段。所以，從市場表現來看，投資者可以在自己的投資組合里配置黃金類資產，或者是黃金相關的權益類的資產，以起到分散和對沖風險的作用。”

　　  

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