2020做多中國 聚焦核心資產——《紅周刊》“價值·新思”2020投資峰會圓滿落幕

　　2019年，中國資本市場在開放的氛圍下變化多多，盛行多年的投機風氣也在慢慢轉向。當2020年迎面走來，資本市場將會有更大的開放，而以核心資產為主角的藍籌行情也廣受期待。

　　基于此，作為中國證監會指定信披刊物之一，《紅周刊(博客,微博)》于2019年12月22日在北京隆重舉辦以“價值·新思——做多中國，聚焦核心資產”為主題的投資峰會。

　　

　　會議當天，《紅周刊》榮譽顧問、深圳市林園投資管理有限公司董事長林園、深圳東方馬拉松投資管理有限公司董事長鐘兆民、深圳明達資產管理有限公司董事長劉明達和北京格雷資產合伙人杜可君等知名投資人齊聚一堂，共同探討做多中國，發現核心資產。

　　

　　“自《紅周刊》創立以來，很多投資人一路陪伴至今，我們《紅周刊》心懷感恩”，《紅周刊》出品人郭貴龍在歡迎致辭中表示，“2018年，我們《紅周刊》赴美國奧馬哈報道團采訪了查理·芒格，他說，他讀《巴倫周刊》讀了50年，發現了一個機會，這個機會讓他在零風險的基礎上賺了8000萬美元。我希望《紅周刊》的讀者們，能夠通過閱讀《紅周刊》也能找到這樣的機會。”

　　極致投資

　　最重要的是保住本金

　　此次峰會上，各位嘉賓圍繞著價值投資與核心資產以及2020年的投資機會展開了精彩發言。

　　東方馬拉松投資管理公司創始人鐘兆民發表了題為《在中國如何把價值投資做到極致》的演講。他認為，用股東的心態做投資是最本質、最聰明的方法；長期持有和波段操作是不同數量級（94%：6%）的投資策略；結構性、國際化和創新型大機會永遠值得期待。

　　鐘兆民一直以來都強調“三不原則”，即“不擅長預測宏觀經濟和股市大盤，但會研究市場所處狀態；不擅長做上市公司波段，但長期而言，真正優秀的企業可以超越波動，超越牛熊選擇上市企業時不會全對，但隨著經驗教訓積累，有希望提高準確率，靠科學組合取勝。”

　　

　　隨著當前5G產業鏈投資進入爆發期，廣東潮金投資總監劉躍認為，5G投資主線不改變，其中基站產業鏈和5G手機產業鏈行業增長前景最為明確。 他指出，投資科技股首選大的科技公司，其次細分行業龍頭。好的科技股要關注四個要點，即資金儲備、核心技術、產品未來的市場潛力以及有無完善的生產規模。

　　深圳賽亞資本管理有限公司董事長羅偉冬指出，高成長是最好的安全邊際，也是復利效應最大的投資方式。他提到，中國A股短短的30年歷史，漲幅最大的伊利股份(600887,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)、貴州茅臺(600519,股吧),總漲幅都超過了200倍。只要連續10次翻番，就能把資本金增長1000倍。作為成長股翻番是很常見的事，連續做到10次，就能創造奇跡。

　　談及如何識別核心資產，北京中晴資本管理有限責任公司總經理何巖，將核心資產定義為“能夠代表國家核心競爭力與國際話語權的資產”，它需要具有三個特征，即時代性、稀缺性、先進性。

　　熊末牛初

　　等待核心資產更大的行情

　　

　　在演講一開場即表露“很少參加此類峰會”的深圳明達資產董事長劉明達指出，未來“越白”越貴（估值貴）的藍籌股，越可能是給投資者創造長期較高回報的好標的。他表示，從A股消費板塊來看，大致匹配PB-ROE框架，但家電龍頭PB存在折價。采取2018年年報的數據進行觀察,在PB-ROE分析框架下，主要消費板塊基本符合正相關線性分布，家電龍頭格力、美的PB顯著偏低，但（股價有所上漲的）食品飲料龍頭的貴州茅臺(600519)和五糧液(000858)依舊契合分析框架。

　　北京格雷資產合伙人杜可君喊出了“核心資產迎來黃金十年”的口號，立足“買股票就是買企業股權”的商業本質，高流動性的頭部企業才能獲得持續資金關注。他提到，機構化轉型，外資機構占比提升，核心資產推動的分化慢牛早已起航；無風險利率也必然長期進入下行趨勢，股市吸引力提升；大類資產配置的難度增加，股票雞犬升天的牛市可能一去不復返；投資真正變成少數專業人士的領域，個人投資者越來越難獲利；機會與風險并存，優質資產開始閃耀登場，選股比擇時更重要。

　　深圳林園投資董事長、《紅周刊》榮譽顧問林園則是將投資總結為兩個字——“壟斷”。他提到，“當前市場我們判斷是熊末牛初，什么特點呢？就是部分股票在漲。今年核心資產漲了2倍、3倍，這還不夠。等情緒來了，漲個十倍八倍并不奇怪，因為這符合熊末牛初股市的特征！”