2019收官前最重要一周？ “雙12”這三件大事得盯緊

　　作者： 薛皎

　　本周，全球市場三大焦點事件將點燃投資者的熱情。北京時間周四凌晨和晚間，美聯儲以及歐洲央行將陸續公布利率決議；英國大選結果也將最快于北京時間周五凌晨揭曉。

　　很多業內人士將本周看作2019年收管前最重要的一周。其中，持續三年多的英國脫歐亂局能否因保守黨的獲勝而順利推進，成為最大的未知數。

　　“英國大選的重要性在于它可能重塑脫歐的方向。對市場而言，英鎊無疑成為本周最值得關注的貨幣，預計多頭將挑戰今年早些時候英鎊兌美元創下的1.3380高點，而1.30也被認為是目前的心理下限。”嘉盛集團技術分析師拉扎扎達（Fawad Razaqzada）對第一財經記者說。

　　拉加德履新后首個歐洲央行利率決議

　　北京時間12月12日20時45分，歐洲央行將公布最新的利率決議，這是該行今年最后一次政策決議，隨后拉加德（Christine Lagarde）將舉行新聞發布會，這將是她離開國際貨幣基金組織（IMF）擔任歐洲央行行長后發布的首份政策決議。

　　目前，市場普遍認為此次歐洲央行將無懸念地選擇按兵不動。“歐洲央行OIS”統計顯示，歐洲央行12月維持利率在-0.5%不變的概率高達93.6%，降息10個基點至-0.6%的概率為零；到明年1月，該行維持利率在-0.5%不變的概率為89.7%，降息10個基點至-0.6%的概率為4.2%。

　　盡管歐洲央行預計不會采取進一步寬松政策，對經濟的預期也不會作出明顯調整，但市場仍然十分關注此次議息會議中拉加德的發言，以便能夠尋找決定歐洲央行未來政策基調的蛛絲馬跡。

　　分析人士預計，拉加德將延續10月份利率決議的表述，呼吁市場保持耐心，等待寬松政策傳導至經濟實體和通脹前景。此外，預計她還將強調歐元區各政府財政政策的影響力，正如此前表示歐洲央行寬松政策如果獲得財政政策支持，將會更多地實現目標，產生更少的負面影響。

　　11月22日，拉加德曾在法蘭克福歐洲銀行大會上公開表示，歐洲需要新的政策組合，歐洲央行也將在近期開始政策評估。“我們會持續監察政策的副作用。如果內需太疲弱，通脹太低，各國想要達到平衡明顯會更難。”拉加德還強調，歐洲各國需要新的政策組合，其中尤以財政政策為重。

　　近年來，以德國為首的歐元區國家遲遲不肯進行財政性改革，令歐洲央行十分不滿。

　　德國財政部長朔爾茨（Olaf Scholz）在面對二、三季度幾乎為零的經濟增長時，仍然表示沒有即刻祭出財政刺激方案以提振經濟增長的必要。“如果真的有危機，我們有采取行動的一切能力。”朔爾茨認為，目前來看沒有危機，并且也預計不會出現危機。

　　11月初IMF發布的《歐洲區域經濟展望》中明確提出，歐洲需要拿出應急計劃，因為貨幣政策已幾乎用盡儲備，而且風險仍在蔓延。IMF強調，貿易保護主義、英國脫歐混亂局面以及地緣政治因素都給歐洲帶來風險。

　　IMF預測，歐洲今年的實際GDP增長率將跌至2013年以來的最低水平，從2018年的2.3%降至1.4%，然后在2020年反彈至1.8%。

　　德國經濟增長乏力是歐元區增長放緩的主要原因。“從目前看，德國沒有強勁的增長前景。”德國對外關系委員會主任舒瓦澤爾(Daniela Schwarzer)認為，德國作為依賴出口的國家，正受到國際貿易政策轉變的打擊。

　　“德國需要考慮，未來的經濟增長來源是什么？德國需要進行切實的結構性改革，需要大力投資于教育、研究和創新，同時也要加強基礎設施投資。”舒瓦澤爾說。

　　IMF財政事務部主任加斯帕（Vitor Gasper）10月中旬在IMF秋季年會上接受第一財經記者專訪時也指出，在全球經濟普遍下滑的大背景下，各國運用財政手段支持經濟可持續增長至關重要。

　　“在全球經濟同步放緩的現階段，更是凸顯出財政政策扮演了多么重要的角色。當經濟存在下行風險時，全球主要經濟體更應該準備好采取相應的財政措施以抵御風險發生。”加斯帕對第一財經記者強調，從整體來看，財政政策能夠且具有很大空間來支持經濟增長，目前已經看到全球許多國家正在進行財政預算結構性改革，在財政支出和財政收入方面，抑或兩者并行來改善財政預算，更好地支持經濟可持續增長。

　　英國大選仍存變數，英鎊走向撲朔迷離

　　目前，英國正迫切等待12日大選的舉行，投票結果最快將于北京時間周五凌晨公布。

　　從不斷更新的各大民調結果來看，現任首相約翰遜（Boris Johnson）領導的保守黨優勢較為穩定，支持率領先工黨約10個百分點。但仍有約20%的受訪民眾表示未決定投票方向，令結果充滿變數。

　　此次選舉，將投票產生650位英國國會下議院議員，在下院獲得超過半數席位的政黨將組建新政府，該黨黨魁出任首相。也就是說，如果保守黨贏得的選票高于326票，將在議會取得絕對多數席位。但鑒于不少地區選情膠著，民意的任何一點微妙變化都可能讓選情逆轉，過往民調結果也時常與最終結果背離，令各界人士不敢輕舉妄動。

　　約翰遜12月10日在接受媒體采訪時表示，12日的大選將勝負難分，如果他不能勝出，那么英國將面臨“迷失的十年”。

　　約翰遜向支持者強調，不要忘記2017年的大選結果，當時民調顯示保守黨將會勝出，但實際結果卻是保守黨失去了議會下院的多數席位。

　　“過去幾年，民調結果在預測選舉結果方面變得越來越不可靠。就目前情況而言，我們預測英國大選最有可能出現四種情況——保守黨贏得絕對多數、保守黨贏得微弱多數、工黨組建不以科爾賓為首的政府，以及工黨組建政府科爾賓任首相，這些情況對于市場將帶來相應的影響。”嘉盛集團市場分析師奧德盧（Ken Odeluga）對第一財經記者說。

　　在目前幾種可能的投票結果中，市場人士最不希望看到的是英國再次出現“懸浮議會”，因為這將令“脫歐”僵局延續。

　　在“脫歐”的態度上，保守黨希望盡快帶領英國離開歐盟。約翰遜多次表示，保守黨所有議員候選人都已承諾支持他的脫歐方案，一旦保守黨贏得議會選舉、成為多數黨，脫歐大門將立刻打開。

　　而工黨則更加“親歐”，奧德盧認為，一旦工黨組建新的政府，很可能舉行新一輪脫歐公投。從市場的角度看，雖然避免了硬脫歐的破壞性，但不確定性也是市場所極力避免的。

　　今明兩天，英鎊走勢將直接反映大選結果。拉扎扎達認為，英鎊多頭希望借助大選將英鎊匯率推高至今年早些時候創下的1.3380高點之上。與此同時，空頭將希望大力下破1.30，并且寄希望于大選出現意外或負面消息。

　　“如果保守黨贏得大選、脫歐落到實處，英鎊兌美元近期很可能上漲至1.35。而對于空頭來說，理想的情況是下破至最新低點1.2825附近。但從目前情況來看，多頭仍然全面占據上風。”拉扎扎達說。