貝因美：積極把握市場需求 主營業務持續改善

　　貝因美(002570,股吧)（002570）10月9日盤后披露業績預告，公司預計今年第三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤178.22萬元~2378.22萬元。公告表示，第三季度公司管理層腳踏實地，戰略性解決了乳鐵蛋白供應問題，通過細分市場品類的突破，保持了主營業務收入的逆勢增長，實現當季盈利。值得注意的是，如果與今年第二季度環比來看，貝因美第三季度凈利潤增長超過1億元。尤為難得的是貝因美能在今年非經常性收益明顯少于去年情況下取得這一成績，由此可見，公司主營業務的經營狀況已經取得實質性改善。

　　據悉，為了克服原材料乳鐵蛋白上漲帶來的影響，公司總經理包秀飛先生召集了全球乳鐵供應商的聯席會議，通過談判鎖定了未來乳鐵的供應量和供應價格，同時公司在第三季度采取了降費增效等方式，綜合毛利率趨于穩定，基本消除了重要潛虧因素。

　　貝因美的向好趨勢其實是有跡可循的，根據貝因美（002570）早前披露的業績報告，可以看出公司的管理數據包括庫存、周轉周期等已經呈現向好的勢頭。公司處于健康的運營狀態，在產品、渠道以及內部運營效率上均有較大的改善。同時，貝因美在終端市場占有率實現雙位數的增長，銷售額也在穩步增長。貝因美董事長謝宏先生曾在公開場合提到，“就目前的現狀而言，我們可能是所有配方奶粉行業中最健康的公司，包括公司運營層面、庫存周轉和管理費用等財務層面，以及和客戶的合作關系等�！�

　　2019年以來，公司在戰略上欲擺脫過往幾年對于自我的狹隘定位，重回“育兒專家，親子顧問”的戰略定位，力圖達成“生兒育女找貝因美”的戰略目標�！柏愐蛎馈钡钠放瞥�了包含產品內容，還將包含“生養教”的服務和文化內涵。貝因美早已經成為母嬰、嬰童的代名詞了，現在公司將目光放在了整個嬰童產業上。

　　公司未來將會在孕嬰童領域做多元化拓展，由此拉長客戶的消費周期，拓寬客戶的消費譜系，增強客戶的消費頻次，為公司長期的增長提供支撐。公司希望通過專業產品突出品牌內涵；通過服務特殊需求形成特色生產力；通過突破細分市場，獲得較行業更快的增長。公司近期變更名稱也正是反映了這一關聯業務多元化的戰略意圖。這些變更是為了讓公司不局限于奶粉，而不是要做跨行業的業務。

　　包秀飛先生坦言，“目前貝因美在不斷深化核心業務奶粉品類，這其中就包括在特配粉上的發力。除此之外，貝因美在進行多品牌、多元化的投入，在不同的品類中打造爆款，同時在統一品類中也有不同功能性產品的排兵布陣�！惫�司始終是在嬰童領域，做一些適度的多元化發展。

　　中原證券分析師劉冉認為貝因美是嬰幼兒食品領域的龍頭企業，擁有品牌、研發和專利等方面的巨大資源，在特配奶粉領域走在行業最前沿。而公司的基本面正在發生反轉，并且反轉的跡象逐漸明確，由此將帶來二級市場投資機會。

　　品牌建設亦是貝因美目前的重點任務之一。消費品企業最核心的競爭力在于“品牌”。公司旨在將“母嬰第一品牌”的文化深深植入人心。嬰幼兒奶粉的用戶獲客難、周期短、三年迭代后須重新開發客戶，但是品牌的口碑效應明顯。值得一提的是，去年以來，公司實現了較高的銷售增長和市場份額的提升,主營業務基本盤進一步夯實,將使關聯業務多元化有了更好的發展基礎。

　　公司一直著力打造領先的新零售營銷模式，通過派駐門店導購，將線上線下打通，直接加強了與消費者的互動。與經銷商渠道相比，增加了廠商對市場和客戶的服務，對需求的把控和傳導鏈條更短，目前已初見成效。業內人士表示，貝因美新零售渠道占比不斷提升，為營收的逆勢增長發揮了關鍵作用。穩步上升的銷售表現，精準定位的營銷打法，極具前瞻性的多元化布局，貝因美在方方面面都做好了準備。據了解，下半年公司有些高毛利的產品陸續上市，周年慶也提前到 11 月 1 號，鑒于雙十一的電商銷售良機，相信會對公司的業績形成良好的支撐。

　　當前，政策紅利是行業發展的最大動力。在國家產業政策的導向下，外資品牌在中國市場的銷售正在逐步減少，而國產品牌的銷售份額卻正在增加，未來國產份額達到60%并不需要太久的時間。面臨著時代給予的發展機遇，那些歷經艱難、始終屹立不倒的企業終將成為未來的王者。

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