全球經濟的“至暗一周”：從美國到德國，重要數據集體“撲街”

　　本周公布的多項數據顯示，全球經濟增長面臨的不確定性或將加劇。

　　本周發布的多項重磅數據，幾乎無一給憂心全球經濟的投資者帶來喜訊。

　　周五公布的美國2月非農就業僅新增2萬人，增幅創2017年9月以來的17個月來新低，遠遜于市場預期，引發市場對一季度美國經濟大幅放緩的擔憂。

　　受擔憂情緒拖累，美股三大指數本周均跌超2%，納指終結十周連漲。

　　同日公布的數據顯示，歐洲經濟“火車頭”德國1月工業訂單按月下滑2.6%，創七個月來最大跌幅。中國2月進口同比下滑5.2%，市場預期為下滑0.9%，前值為下滑1.5%；2月出口同比下滑20.7%，創2016年2月以來最大，大幅低于預期的下滑4%，前值為增長9.1%。

　　周六剛剛公布的中國二月CPI也差強人意。中國2月CPI環比上漲1.0%，同比符合預期繼續走弱至1.5%，這已經是CPI連續第三個月低于2%的水平。2月PPI環比繼續下降0.1%，同比持平上月的0.1%但低于預期的0.2%。

　　本周的數據似乎驗證了市場對今年全球經濟同步放緩的擔憂。

　　耶魯大學經濟學家、摩根士丹利前首席經濟學家Stephen Roach此前警告稱，全球貿易周期正在逼近拐點，全球經濟也是如此。在世界各國聯系越來越緊密的今天，2019年全球GDP增長面臨重大風險，沒有一個主要經濟體能夠獨善其身。

　　彭博經濟學家Tom Orlik稱，這是全球增長不確定性加劇的時刻，最近的數據描繪了一幅更為悲觀的圖景，預計第二季度經濟將繼續企穩，風險傾向于下行。

　　經合組織則在本周直接下調了全球經濟增速。

　　在最新公布的全球經濟展望報告中，經合組織將2019年全球經濟增速預測值下調至3.3%，較去年11月下調0.2個百分點，2020年同樣下調0.1個百分點。經合組織將對全球經濟增長前景的評價已經從“放緩”變為了“全球經濟面臨越來越嚴重的阻力”，并認為新興經濟體整體趨穩，而歐洲經濟增長存在巨大隱患。

　　不過，也有對經濟前景感到樂觀的一派。

　　上周日，摩根士丹利首席經濟學家兼全球經濟主管Chetan Ahya在最新的報告中寫道，他已越來越相信全球增長小周期將在今年一季度見底后反彈的預測。并且他認為，勞動力市場吃緊將導致更強勁的工資增長，“這也會迫使央行比我們預期的更快收緊貨幣政策。”

　　在Ahya看來，“寬松三重奏”——全球貿易緊張局勢的緩和、中國貨幣寬松政策的奏效，以及美聯儲的靈活性和耐心，正扭轉著全球經濟的下行軌跡。

　　從本周末到下周，全球范圍內還將有一系列重磅數據公布，包括中國金融數據、工業增加值、固定投資、社會消費品零售，德國工業產出、進出口、CPI，美國零售銷售、CPI、PPI，英國GDP及制造業產出等。