美國政府關門時間不斷延長，究竟哪些經濟數據會受影響？

　　自1976年美國國會預算程序正式執行以來，美國政府曾停擺過21次。而最近因美墨筑墻經費問題所引發的政府關門也已持續了24天，并還在不斷刷新紀錄。

　　雖然此前有分析認為，由于國會此前已經通過的支出法案在2019財年（從2018年10月1日起）1.24萬億美元預算中的占比約為75%，外加政府關門開始的時間正值圣誕假期，大部門政府機構本來也處于休息狀態，因此實質性的直接影響可能暫時有限。

　　但由于被關閉的政府部門包括了美國司法部、國土安全部、國務院、住房及城市發展部、交通部、財政部、農業部、商務部、內政部等9個部門，這也就導致了許多重要經濟數據將延期發布。

　　隨著時間的延長，美國不少經濟數據似乎正成為政府停擺的犧牲品。

　　Q1.多少經濟數據無法按時發布？

　　在關閉的9個政府部門中，商務部主要是負責美國國際貿易、進出口管制、貿易救濟措施等，下設各局和辦公室包括人口普查局、經濟分析局、國際貿易局、經濟發展局等。

　　每月，美國商務部都將發布數十份報告，內容涉及從消費者支出到住房、商業投資和貿易。

　　具體包括GDP、經常帳、個人消費支出、耐用品銷售、零售銷售、工廠訂單、建筑支出和新屋銷售等數據。

　　截至目前，國際貿易、工廠訂單、建筑支出和新屋銷售的數據報告均已錯過發布時間，而其余數據也將在關門期間停止發布。

　　另外，美國勞工部是月度就業報告的主要發布者，但由于國會已和特朗普于早些時候就其2019年撥款達成了協議，該部門在關門期間保持開放。此前，就業報告已如期發布。

　　Q2.其他數據并不會受到影響？

　　答案是否定的。

　　目前，美國政府的關門也迫使農業部推遲了原定于1月11日發布的月度市場動態報告，而該報告詳細列舉出全球農作物的供需預測。

　　貿易專家和農產品(000061,股吧)分析師警告稱，美國農業部暫停公布報告將給市場蒙上陰影。總部位于芝加哥的經紀商R.J. O'Brien研究副總裁Rich Feltes就表示：

　　“美國農業部暫停出口銷售數據令農產品市場交易風險上升，因為這給出口商提供了不公平的競爭優勢。”

　　而美國商品期貨交易委員會（CFTC）同樣也停止發布其承諾的每周交易報告，該數據報告主要顯示石油、農產品、金屬等各類市場參與者的看漲和看跌倉位。

　　Q3.是否可以找到替代數據？

　　由于美國商務部關閉了人口普查局和經濟分析局，令11月和12月的美國住房銷售數據延遲發布。

　　在此期間，分析師和經濟學家們將目光轉向“替代數據”，來衡量全球貿易局勢變化的影響，以及最近幾周的美國經濟增速。

　　例如位于加州的住房研究和分析機構JBRC（John Burns Real Estate Consulting）就在上周五發布了12月的新屋銷售統計。

　　Q4. 是否會影響美聯儲加息進程？

　　有分析師認為，以目前美國政府關門時間不斷延長的情況來說，極有可能對美聯儲加息的步伐產生影響。

　　花旗集團研究分析師 Andrew Hollenhorst表示，延遲發布的經濟數據將是美聯儲謹慎推進進一步加息的另一個原因。

　　彭博社指出，如果政府關門持續到1月底美聯儲的下一次政策會議，屆時，貨幣政策委員會FOMC將無法根據第四季度的GDP，來描繪利率前景。關鍵數據的缺失使得成員們難以評估經濟增長勢頭。

　　亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic（2018票委）就曾評論稱，在政府關門期間，美聯儲獲得的經濟數據不足（美國商務部編制的經濟報告完整清單），導致難以完成工作。

　　Bostic提到，美國聯邦政府局部關門還影響了他對美聯儲加息的預期，他現在認為美聯儲今年將加息一次，而不是美聯儲最近一次會議提到的兩次。

　　美聯儲主席鮑威爾也在上周發出警告，一般美國政府關門時間不會持續太久，通常對整體經濟影響甚微，但如果政府關門時間延長，負面效應將清楚地體現在經濟數據中，即對經濟增長構成影響，這也會令美聯儲難以對經濟前景產生清晰的描述。

　　Q5. 還有哪些影響讓人無法忽視？

　　美國政府關門也讓數十萬聯邦政府雇員被迫休假，根據國會民主黨人的說法，政府關門將導致40萬聯邦雇員無薪工作，35萬人將被迫休假。美國移民系統的主要部門也已經停止運轉。

　　此次的政府關門危機，更是讓美股的IPO被迫延遲。由于美國證監會（SEC）承擔著日常指導上市公司向股東披露信息的責任，而且大多數公司IPO必須得到SEC的簽字批準。

　　目前，SEC無法運轉，意味著被迫停止新的審批和調查，沒有IPO，包括Uber和Lyft等一些備受期待公司的上市都將放緩。

　　不過從過往歷史來看，政府關門對美股影響并不確定。

　　公開資料顯示，在超過10天的6次關門中，標普500指數在關門期間出現4次下跌、2次上漲，平均下跌2%。而在政府開門后的1個月內，標普又出現3次下跌、3次上漲，平均上漲0.35%。

　　而對于本次關門，12月22日關門前一周標普500下跌5.1%，但自12月22日到1月10日，標普上漲近7%，不過在上周五，因市場擔心政府關門創紀錄，美股結束了五連漲，道指收跌0.02%、納指收跌0.21%、標普500收跌0.01%。

　　國泰君安李少君團隊最新分析指出，如果本輪政府關門繼續延長且美國政治分歧難以緩和，短期內不排除市場波動率繼續攀升。

　　Q6. 當政府重新開門又會發生什么？

　　1月10日，由民主黨控制的眾議院在表決中以240票贊成、188票反對的結果重新撥款，也使得美國財政部、證券交易委員會等金融服務機構重新開放。

　　特朗普及共和黨人卻堅持表示，在民主黨批準57億美元邊境墻預算之前不會結束政府關門。

　　而昨日，特朗普的盟友——共和黨高級參議員Lindsey Graham又在《福克斯周日新聞》上表示，他已向特朗普建議政府重新開門，哪怕是暫時開門一段時間。特朗普則依然希望先就“造墻”的資金問題達成協議。

　　雖然目前來說特朗普仍舊態度強硬，但這些跡象也似乎讓不少人看到了美國政府開門的曙光。

　　不過值得注意的是，即便是在各項經濟數據恢復發布之后，商務部發布數據的日程也需要幾個月的時間才能完全恢復正常。

　　此外，由于在政府關門期間，工作人員無法收集各類數據，這也容易引發數據恢復發布后人們對其準確性的懷疑。