瑞銀首次覆蓋融創中國并推薦買入 看好融創利潤快速增長并持續降杠桿

　　1月2日，UBS（瑞銀）首次覆蓋融創中國并給予買入評級，目標價為每股32.5港幣。

　　在2016年，融創中國積極獲取土地，并在2017年土地價格過高之后至2018年上半年在獲取土地方面保持了謹慎。這種精確的拿地時機把握，讓融創在2015-2018年銷售合同額復合增長率達到88%，這些銷售額也將在2019-2020年轉化為收入和利潤，預計融創的凈利潤能夠在2018-2021年實現30%的復合增長，將有力地支持融創的降杠桿戰略。

　　在克而瑞研究中心剛剛發布的《2018年中國房地產企業銷售TOP200排行榜》中，融創中國以4600億的銷售金額位居行業第四，繼續保持著行業頭部公司的領先優勢。

　　UBS表示，在其已覆蓋的公司里，融創中國是為數不多的降杠桿的公司之一。對于融創這種降杠桿的策略，UBS也表示十分認同且認為融創是非常有能力來實現降杠桿的，原因在于其一融創的土地儲備足夠支持其行業前五的銷售地位，其二UBS預測融創2018及2019年凈利潤分別同比增長35%及55%，這將大幅增厚融創的凈資產，從而實現杠桿率的下降。

　　此前2018年，融創中國入選主要涵蓋大型國企及優質大型藍籌民營企業的恒生中國（香港上市）25指數和MSCI中國50，穆迪、標普和惠譽相繼多次調升融創中國的評級，包括摩根士丹利、美銀美林、花旗銀行、德意志銀行、中金等國際大行均發布報告表示持續看好融創的業績走勢。2019年開年，UBS首次覆蓋融創并給予買入評級，也延續了國際大行對融創的持續看好。

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